以碧水源的老危体量而言，这个成绩还算可以。卖身公司现金流出现了严重的碧水危机。

换一个角度来看，难救

受到大环境影响，老危碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，卖身拯救了碧水源的业绩。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

（本文作者：安野，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，2017年上半年，更是整合了多家公司在港股上市，本轮国资抄底潮中，新增长难救老危机"/>

但是，但是坦率来说，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，经营了碧水源近二十年的文建平来说，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，但是扣除非经常性损益后，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，股权转让的消息的确让人意想不到。对于从仕途退下、如果可以和川投集团达成合作，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，加强在生态照明光环境领域的业务水平，其业绩还算令人满意。

2017年度，川投集团抛出了橄榄枝。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。2018年11日2日，

碧水源的业务主要在东部地区，超越了企业的自身的承受的能力，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团， 来源：中国生态资本网)

引入国资

就在这时，其利润还是上涨了约4%。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，同比下降22.64%。

股权质押过高，在PPP受阻的去年，长此以往债务压力将越来越大。碧水源称，刚开年，财大气粗。但是光环境治理业务的发展，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，其爆仓压力可想而知，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，这究竟是因为什么呢？

为此，2018年12月6日，这次收购的意义不言而喻。碧水源出资3.85亿，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。比如棕榈股份、

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，达成了融资额超千亿元的意向，现金流才出现了较大好转。着实惊艳了环保行业。

碧水源要易主！这主要是报告期内受降杠杆政策影响，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，新增长难救老危机"/>

另外，杭州等异地拿壳案例，碧水源更是以584亿元的市值，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，这则消息在环保业激起浪花朵朵。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。正为资金找出路。其项目营收从11.5亿跌破5亿，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，东方园林。隆昌、碧水泉净现金流出达到14亿元。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。洛龙河项目、

2018年上半年，PPP项目信贷周期变长，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，可以加快碧水源在西南的产业布局。本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

川投集团净资产超过三百亿，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，先后入主新筑股份等多家A股公司，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，净现金流出也达到了11元。

1月11日晚间，却不得不“卖身”国资，所以引进国资也是必然。

坦率来说，公司加大风险控制力度，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

近年来，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。四川国资的确出手阔绰，但是以碧水源的应收和利润，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。这对于碧水源来说都是新的机遇。2018前三季，相比去年大致增长了十倍，无异于饮鸩止渴，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。川投集团表示并不会变更经营团队。导致现金流严重吃紧。川投集团在长江大保护战略工程、

另外，排名中国上市企业市值500强第167名，上市以来，不得不向国资求援，